主要业务

美团是一家科技零售公司，通过科技于广泛的零售领域提供多样化的日常用品及服务，包括餐饮外卖、到店、酒店及旅游预订、其他服务及销售。

最新业绩

截至2025年12月31日止12个月全年业绩，期内业绩由盈转亏，公司拥有人应占亏损为 233.6亿元人民币，而去年同期溢利为 358.1亿元人民币。 每股基本亏损 3.8431元人民币。 不派末期股息。 期内，营业额上升 8.1% 至 3,648.5亿元人民币，毛利率减少 8.0% 至 30.4%。 (公布日期: 2026年03月26日)

业务回顾 - 截至2025年12月31日止年度

于2025年，我们通过深耕供应链及持续推进供给侧创新，加强全面且具性价比的供给体系。这不仅让我们能够精准满足消费者在餐饮外卖、即时零售及服务零售等方面的综合需求，同时进一步巩固我们作为一站式本地服务平台的定位。我们扩大与餐饮商家的合作，推动产品、门店业态及渠道全方位创新。例如，我们的「品牌卫星店」已与超过1,000个品牌达成合作，成为品牌商家实现高效扩张的核心增长引擎。与此同时，我们扩大「浣熊食堂」规模，目前已覆盖超过500个品牌及门店，搭建起全程可追溯的放心外卖模式。我们亦继续与商家紧密合作，通过「拼好饭」及「神抢手」等模式，推出高品质、高性价比的爆款产品，服务更广泛的消费者群体。我们深化在即时零售供应链的布局，巩固我们作为运动、酒水、3C家电等多个领域的头部品牌全渠道发展的战略伙伴定位。我们持续深化布局，不断拓展在供应链各环节的业务覆盖。我们创新的供给模式，包括「美闪电仓」和「品牌官旗闪电仓」，以及自营「小象超市」前置仓，已成为即时零售的重要供给。

「歪马送酒」亦实现强劲增长，携头部酒水品牌成功打造爆款产品。我们进一步强化医药保健的供给能力，提升本地药房家庭常用药的供给，通过前置仓丰富医疗器械等品类的供应，并联合药企引进创新药上线我们的平台。此外，我们积极推动养老服务数字化转型。2025年第四季度，「小象超市」加快了城市扩张节奏。

过去几年，「小象超市」建立了稳固且丰富的供给，持续提升生鲜品质，构建起行业领先的产品竞争力及营运能力。我们的自有品牌覆盖品类持续拓宽，自有品牌对GTV的贡献占比持续提升。在到店酒旅方面，我们加强供给，扩大高质量榜单的覆盖范围及影响力。我们推出的「安心系列」，有效提升信息透明度，保障消费者权益，已延伸至教育、健身等多个领域。我们紧抓前沿消费趋势，拓展体育赛事、文化艺术票务、家政服务等领域覆盖，并助力超过百万位手艺人在我们的平台搭建数字档案，连接商家与消费者，进一步丰富平台差异化供给生态。

年内，我们聚焦提升综合服务能力，通过持续优化产品、升级会员体系，全方位提升平台用户体验。我们升级并扩大「准时宝」及「1对1急送」服务覆盖范围，为消费者提供更稳定、高品质的履约服务。我们亦联手数百万商家与品牌，推出行业首个即时零售全流程服务保障计划，在用户体验、履约、配送及售后支持等环节树立更高行业标准。核心举措包括面向高级会员或针对部分品牌商品提供退货免运费服务。此外，我们加强线上医疗服务的可靠性，扩大三甲医院医生在线问诊覆盖，升级口腔、医美等服务的验真与权益保障。上述优化后的服务能力与我们升级后的「美会员」深度融合，我们推出各类会员专属福利，涵盖餐饮外卖、酒店预订、生活服务、出行、医疗健康等多种消费场景，精准服务核心用户。丰富的会员权益显著提升用户黏性与交易频次，推动会员等级跃迁，高价值会员规模持续稳健增长，同时交易频次和消费额均大幅提升。他们对产品与服务的消费品类亦持续增加。我们不断完善的「美会员」体系提供强大的多维度支持，有效提升了流量运营和交易增长，同时促进了核心本地商业板块内不同业务和消费场景之间的交叉销售。因此，在激烈的市场竞争中，我们进一步巩固了在用户结构和用户心智方面的领先地位。

立足更强的核心竞争力，我们持续投入生态建设，驱动本地生活服务业高质量发展。我们通过追加助力金、推广「明厨亮灶」计划以及利用AI解决方案赋能商户经营等举措，支持中小商户可持续发展。我们持续推动餐饮行业健康发展，应对营销内卷、食品安全治理等结构性挑战。2025年，我们的助力金项目已经帮助超过50万家餐饮商户缓解行业非理性竞争带来的经营压力，推进「明厨亮灶」建设，并通过线上店舖优化、产品服务升级挖掘新增长点。美的AI商家经营助手惠及超过340万商户，有效降低运营成本。在骑手保障方面，我们率先实现养老保险补贴的全国覆盖，成为业内首个覆盖全类型骑手的养老保险方案。我们的职业伤害保障计划已扩展至17个省市，覆盖超过1,600万名骑手。同时，我们持续完善骑手的多层次福利体系，涵盖医疗、教育、住房等多个方面。

国际化方面，Keeta在2025年加快全球布局，并展现出良好的增长势头。在香港，Keeta持续巩固市场地位，并于第四季度实现单位经济效益转正。同时，在沙特阿拉伯，Keeta全年订单高速增长，凭借高品质服务成为当地最受消费者青睐的平台之一。2025年下半年，我们相继进军卡塔尔、科威特、阿联酋及巴西市场，这些新拓展市场均展现强劲增长势头。

此外，2025年我们致力于推动物理世界的AI转型，我们将AI创新与在物理世界已验证的服务优势相结合。多年来，我们在AI技术领域大规模投入。我们融合自研多模态LongCat系列大语言模型与开源模型的优势，并依托美独有的数字资产，包括丰富的商家信息、优质且多元的供给、真实的消费行为及用户评价。我们首先推出独立A p p的智能生活助手「小美」，并向全体用户开放内嵌于美A p p的AI助手「小团」。我们将AI技术全面融入美消费场景，覆盖我们平台上本地生活服务全品类。小团将显著改变消费者使用手机App的交互方式，从搜索转变为提需求。依托美丰富的供给、强大的履约能力以及美App内成熟的原生交互界面，小团为消费者带来全新、实用且优质的用户体验。

业务展望 - 截至2025年12月31日止年度

面对复杂的外部环境与激烈的行业竞争，我们始终坚持增强长期核心竞争力，推动行业健康可持续发展。展望未来，我们将进一步释放增长潜力并巩固我们核心本地商业分部的竞争优势，持续深化供应链布局、提升服务品质、优化「美会员」体系，并对我们的生态系统进行战略投入。我们的目标是进一步巩固我们作为消费者首选的本地生活服务平台的地位，驱动行业高质量高效发展。同时，食杂零售与国际化具备明确战略价值与长期增长潜力，我们将秉持审慎投资原则积极布局。Keeta将继续发挥其在产品研发、技术创新及运营方面的优势，为全球各地的商家及消费者创造价值。更重要的是，我们将坚定践行「零售+科技」的公司战略，全面拥抱AI，整合自研多模态「LongCat」系列大语言模型和开源模型的优势，依托我们独特的海量本地生活商家信息与真实消费和评价等数据，打造全能型本地生活AI助手。在此过程中，我们将继续坚守「帮大家吃得更好，生活更好」的公司使命，努力为我们的生态参与者创造实质价值。

资料来源: 美团－Ｗ (03690) 全年业绩公告