00001 长和 - 公司概括
股票名称	长江和记实业
上市日期	1972-11-01
行业分类	综合企业
主席	李泽钜
每股面值	1.000 (HKD)
全部已发行股本	38.300亿
市价总值	2,499.104亿
主要业务 集团经营五项核心业务，计有港口及相关服务、零售、基建、电讯、财务及投资与其他。 最新业绩 截至2025年12月31日止12个月全年业绩，公司拥有人应占溢利为 118.4亿港元，同比跌幅 30.7%。 每股基本盈利 3.0916港元。 派发股息每股 1.602港元。 期内，营业额下跌 0.5% 至 2,800.4亿港元，毛利率减少 2.8% 至 59.4%。 (公布日期: 2026年03月19日) 业务回顾 - 截至2025年12月31日止年度 港口及相关服务 此部门录得收益港币488亿9,500万元，较2024年增加8%，主要由盐田及上海港口与亚洲及中东重点货柜码头之吞吐量增加3%，连同主要来自墨西哥及欧洲港口之仓储收入较去年上升17%所带动，惟因市场运费下跌导致一航运业务联营公司表现未如理想而部分抵销。 EBITDA(2)港币174亿3,900万元及EBIT(2)港币128亿5,000万元，同告上升8%，乃由于收益稳健增长及成本管理措施得宜。 展望2026年，全球贸易增长预期因地缘政治风险及中美贸易关系紧张而放缓。倘若中东地区之冲突持续，亦可能使贸易航线转移离开该区。然而，由于部门业务之地域组合多元化，相关影响料将大致获得纾缓，因部门内其他港口或可受惠于相关分流。 集团亦将继续致力以公平及可保障集团股东权益之方式，解决与巴拿马政府及其他各方牵涉集团巴拿马货柜码头业务之法律争议。 零售 以呈报货币计算，部门之收益总额为港币2,092亿6,700万元，较去年增加10%，而EBITDA(3)及EBIT(3)分别为港币182亿3,800万元及港币145亿5,300万元，增幅为11%及12%。以当地货币计算，收益总额则增加6%，而EBITDA及EBIT均上升5%。此部门较去年录得正数增长，主要由于欧洲及亚洲保健及美容产品业务有所改善。理想表现因中国保健及美容产品业务之营商环境挑战重重而部分抵销。 展望未来，尽管面对经济阻力，部门之欧洲及亚洲业务具备良好优势保持增长动力。中国保健及美容产品业务致力透过改善商品组合（尤其专注发展自家品牌产品）、提升现有店舖网络质素与加强线上业务能力以推动线上及线下人流，以缓解艰难之市况。此部门将著重透过优化顾客购物流程以扩大并维系其1亿8,300万名忠诚客户，并秉持快速之新店舖及翻新工程以及先进科技投资回收期之原则。 基建 基建部门包括香港上市附属公司长江基建集团有限公司（「长江基建」）之75.67%权益，以及截至2025年12月集团于与长江基建共同拥有六项基建投资之权益。此部门于2026年1月完成出售于UK Rails之70%权益，并仍持有五项与长江基建共同拥有基建投资之权益。 长江基建 长江基建公布按IFRS 16后基准之股东应占溢利净额为港币82亿6,500万元，较去年增加2%，反映主要业务营运表现稳健。 展望2026年，此部门之受规管业务将继续提供稳定经常性收入，非受规管业务亦将录得内部增长并积极扩展营运版图。与此同时凭借其强劲之财务状况，此部门坐拥优势稳握可能涌现之投资机遇。 CK Hutchison Group Telecom 于2025年5月31日，3英国与Vodafone英国之合并已完成并组成合并业务VodafoneThree，现为集团持有49%权益之联营公司。CKHGT于合并完成后亦收取所得款项净额约13亿英镑。 CKHGT之收益为港币1,013亿1,100万元（113亿8,700万欧罗），以呈报货币计算较去年上升15%。EBITDA及EBIT包括英国合并之一次性非现金亏损及相关影响(4)，撇除该影响后之基本EBITDA(5)为港币278亿1,700万元（31亿2,800万欧罗），以呈报货币计算较去年增加15%，主要受惠于债券回购所产生之库务收益约港币7亿元，以及欧洲3集团基本EBITDA贡献增加。 基本EBIT(5)为港币47亿8,300万元（5亿3,600万欧罗），升幅为37%，乃由于上述EBITDA之增长，惟因欧洲3集团于英国合并完成后因公司规模扩大所产生较高折旧而部分抵销。 欧洲3集团 收益为港币938亿3,900万元，以当地货币计算较去年高10%，主要由于客户总人数增加令客户服务收益净额有所增长、较高之流动虚拟网络营运商及其他批发收益，以及所占VodafoneThree收益之新增贡献。 欧洲3集团录得以当地货币计算之毛利总额整体上升10%。以当地货币计算之基本EBITDA(6)为港币258亿7,700万元，较去年增加6%或港币15亿元，主要由VodafoneThree之新增EBITDA贡献，以及其他业务之毛利增长带动。折旧及摊销增加7%或港币13亿5,800万元，主要由于合并完成后所占VodafoneThree之较高折旧，抵销合并实体所产生之新增EBITDA贡献。相应地，以当地货币计算之基本EBIT(6)为港币39亿6,900万元，较去年增加4%或港币1亿4,200万元，主要因此部门其他业务有所改善。 VodafoneThree目前为英国最大流动网络营运商，拥有超过2,800万名客户。频谱及网络共享进度超前，已启用逾8,000个无线电发射站以及于2025年底前消除16,500平方公里之「无讯号地区」，令客户可无缝接入两个网络，而独立测试亦已证实相关措施可显著提升网络表现。合并实体于整合方面同样取得重大进展，包括零售及物业整合，以及精简合并业务组织架构。该公司正按计划于合并完成后第五年达致每年7亿英镑之成本及资本开支协同效应目标。 撇除VodafoneThree后，欧洲3集团所有其他业务以当地货币计算之综合收益、EBITDA及EBIT分别按年增加1%、2%及13%。此等业务将于未来五年内透过扩大客户总人数、拓展核心业务以外服务，以及推行成本效益措施以提高生产力及降低成本，致力实现稳定之基本业绩表现。 财务及投资与其他 此分部录得之基本EBITDA及EBIT较去年有所改善，主要受惠于Cenovus Energy之较高贡献，以及集团所占TPG及和黄医药出售非核心资产所得收益，惟因竞争加剧导致Marionnaud业务表现未如理想而部分抵销。 集团于Cenovus Energy之16.4%投资按IFRS 16后基准所占EBITDA、EBIT及盈利净额分别为港币98亿5,100万元、港币48亿3,800万元及港币37亿5,700万元，较去年分别增加港币5亿4,000万元、港币3亿4,700万元及港币7亿1,600万元，主要反映上游产量增加以及确认下游资产出售之收益，惟因商品价格下跌而部分抵销。Cenovus Energy于2025年11月完成收购MEG Energy，新增每日约11万桶之油砂产量，并透过短期内可实现之协同效应创造价值。 联同维持具竞争力之成本架构、优化毛利并专注于财务纪律，集团业务于多变之商品价格周期中具备良好韧力。 集团印尼电讯合资企业Indosat Ooredoo Hutchison录得按IFRS 16后基准计算之EBITDA及盈利净额较去年分别增加1%及12%。尽管上半年营商环境充满挑战，该业务于下半年明显转亏为盈并恢复正数增长，主要受惠于各业务范畴收益改善与成本持续优化。 集团于澳洲之上市联营公司TPG Telecom，按持续经营业务基准录得5,200万澳元之盈利净额，比较去年1亿4,000万澳元之亏损净额，其中包括除税前一次性非现金减值支出2亿5,000万澳元，撇除此项减值，基本业绩改善反映服务收益增长2%及严谨之成本控制，为达致2026年之目标定下稳固基础。该项业务亦已于2025年7月完成出售一项非核心资产，获47亿澳元之净现金所得款项。 集团之流动资金及财务状况得以进一步巩固，并得益于英国合并完成后收取之所得款项净额约13亿英镑，以及透过受控制之资本开支及严格营运资金管理所持续产生之现金流。 于2025年12月31日之综合现金与可变现投资合共为港币1,513亿1,000万元，综合银行及其他债务总额(7)为港币2,650亿9,900万元，综合债务净额(7)因而为港币1,137亿8,900万元（2024年12月31日－港币1,296亿1,400万元）以及债务净额对总资本净额比率(7)为13.9%，较截至2024年12月31日止年度呈报之16.2%大幅改善2.3个百分点。 业务展望 - 截至2025年12月31日止年度 毋庸置疑，集团各业务于2026年将面临或意想不到之新挑战。然而，集团将一如既往维持严谨资本分配、现金流及负债管理，并保持强健之财务状况，以确保其一直维持稳定之表现。集团亦将继续寻觅重大交易机会以提升股东价值。 资料来源: 长江和记实业 (00001) 全年业绩公告

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最后更新 2026-04-24

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